Элизабет Шу родилась в семье банкира-юриста и строителя-разработчика. Элизабет можно было назвать представительницей американской аристократии, поскольку она могла проследить своих предков до английских переселенцев, приехавших в Америку в 17 веке. Родители девочки жили в огромном особняке в штате Нью-Джерси и воспитывали кроме Элизабет еще 3-х сыновей. Элизабет росла подвижным ребенком, она на равных играла с мальчишками в футбол, хоккей и регби, лазила по деревьям, ныряла в пруд.

Когда девочке исполнилось 11 лет, родители решили расстаться. Элизабет Шу тяжело переживала их разрыв: успеваемость в школе снизилась, она поздно приходила домой и баловалась травкой. В старших классах Элизабет считалась самой отчаянной девчонкой в школе. В 15 лет, не имея водительских прав, она уже водила машину. При встрече полицейских Элизабет ловко использовала свои актерские задатки и внешность "хорошей девочки": на их просьбу предъявить права девушка ослепительно улыбалась и томно выдыхала: "Простите, офицер, я забыла их дома". В 16 лет Элизабет Шу поняла, что повзрослела, она перестала играть с мальчишками в футбол, потому что они хотели уже других игр. Элизабет боялась отношений, привязанности, ответственности из-за своих родителей, но и одиночества она тоже боялась.

Элизабет Шу получила степень по политологии в Гарварде. История из жизни актрисы легла в основу фильма "Грейси" [2007].

Элизабет Шу - уникум. Редкая голливудская актриса одинаково убедительна и в роли ученого, и в роли шлюхи. Элизабет Шу стала для Голливуда воплощением "девушки-трофея" - милой и совершенно не запоминающейся красотки, которую победитель получал в конце фильма как приз за свои подвиги. Талантливая актриса не любила своих героинь, но по инерции продолжала сниматься в одном фильме за другим, пытаясь при этом убедить себя, что жизнь складывается удачно.